Liberty Media’nın MotoGP’de ne yapacağını soran neredeyse tüm markalar bir duyuru bekliyor. Bir basın toplantısı, beş yıllık stratejiyi içeren bir sunum, şampiyonanın nereye doğru gittiğini açıkça belirten bir basın açıklaması. Beklemeye devam edecekler ve duyuru geldiğinde, bugün zaten okunabilir olan şeylerin dışında yeni bir şey söylemeyecek. Çünkü o yol haritası duyurularda okunmaz. Şantiyede okunur.

Basın bültenini değil, şantiyeyi okuyun

Bir şantiyenin önünden geçerken, açılış töreninden çok önce orada hangi binanın inşa edildiğini zaten bilirsiniz. Bunu atılan temellerden, vinç sayısından, asılı izin belgelerinden ve — en önemlisi — orada çalışan müteahhitten anlarsınız. Aynı şirket iki blok ötede aynı binayı yeni bitirmişse, görselleştirmeye gerek kalmaz: neye baktığınızı bilirsiniz.

MotoGP de bu türden bir şantiye. Bu girişimin adı Liberty Media ve az önce tamamladığı kule ise Formula 1. Neredeyse hiç kimsenin dikkatini çekmeyen ayrıntı ise, mimarın kelimenin tam anlamıyla aynı kişi olması: Liberty dönüşüm yıllarında (2017-2021) Formula One Group’un CEO’su olan Chase Carey, bugün MotoGP Sports Entertainment’ın başkanıdır ve satın alma işleminden sonra William Nicholas Jackson’ın yerini almıştır. Carmelo Ezpeleta, MotoGP’de geçirdiği otuz yılın ardından CEO olarak görevine devam etmektedir. Bu kombinasyon oldukça açık: spor ürününü bilen kişi onu yönetmeye devam ediyor, F1’in ticari modelini oluşturan kişi ise bunu MotoGP’de tekrarlıyor.

Pazara giriş yapmayı değerlendiren bir CEO veya CMO için başlangıç noktası budur. Mesele, ligin ticari yapısının değişip değişmeyeceği değil, ne kadar hızlı ve hangi yönde değişeceği — ve bu yön, halihazırda mevcut olan ve bir zamanlar işe yaramış bir projede zaten çizilmiştir.

Dört parça zaten döşenmiş

Şantiyede dört adet görünür temel var. Bunlar kesin bilgiler, tahminler değil.

Yönetim kadrosu. Şubat ile Mayıs 2026 arasında ticari ekip yeniden yapılandırıldı. Paris Saint-Germain ve NBA’den gelen Borja de Altolaguirre, yeni Sponsorluk Direktörü oldu. On beş yıl Sky’da çalıştıktan sonra Channel 4’ün CFO’su olan Vince Russell, yeni Finans Direktörü oldu: spor muhasebecisi değil, medya profiline sahip bir isim. Eski Adidas çalışanı Daniel Ruiz, konaklama ve lisanslama bölümünü yönetiyor. Ticari Direktör seçimi ise hâlâ devam ediyor. Bugün MotoGP’ye girenler, sponsorluk paketinin MotoGP’nin hiç talep etmediği fiyatlara satıldığı sektörlerden gelen kişilerle muhatap olacak.

Niyet, zaten açıkça belirtilmiştir. Spor alanındaki dönüşümün kilit ismi Carlos Ezpeleta, durumu şöyle ifade etti: Kulüp yönetimi paraya dönüştürmek için acele etmiyor, büyümenin temellerini atmak için acele ediyor. Ticari dilde ifade edersek: bugünkü fiyatlar, rejim fiyatları değil, temellerin atıldığı dönemdeki fiyatlardır. Bu, yönetimin kendisinin de biraz daha açık tutmak istediğini itiraf ettiği bir fırsat penceresi.

Amerika’daki dağıtım. MotoGP, Fox Sports ile 2026 yılına kadar olan anlaşmasını yeniledi: Austin Grand Prix’si Fox kanalında ücretsiz olarak yayınlanacak, diğer yarışlar ise FS1 ve FS2’de yayınlanacak; ayrıca 2025 ortasında başlatılan ve ABD pazarına yönelik ücretsiz kanal olan MotoGP Channel de faaliyete geçti. Anlaşmanın mali şartları kamuoyuna açıklanmadı, ancak bu hamlenin amacı açık: F1’in ilk olarak fethettiği pazara bayrak dikmek. Amerika’da büyüme hedefleri olan bir marka için bu, herhangi bir sunumdan daha önemli bir sinyal: ABD’deki reklam alanı penceresi, talep — ve dolayısıyla fiyat — yükselmeden önce şimdi açılıyor.

Ortaya çıkan rakamlar. 2026’nın ilk çeyreğinde — Liberty’nin konsolide ettiği ilk MotoGP hesaplarında — gelirler %25 artarak 94 milyon dolara ulaştı. Asıl önemli olan rakam ise birincil gelir (TV hakları, yarış konaklama ücretleri, sponsorluklar): 64 milyondan 83 milyona, bir çeyrekte %30 artış. Şampiyona, nakliye ve takvim nedeniyle 78 milyon dolara yükselen işletme maliyetleri nedeniyle, bu dönemi yine 24 milyon dolarlık işletme zararıyla kapattı. Ancak, proforma bazda Düzeltilmiş OIBDA %60 artarak 16 milyon dolara ulaştı. Bu, bugün harcayarak yarın kazanç elde etmeye çalışan bir şirketin izlediği yolun tam da bir örneğidir.

Değişen takvim. 2027 yılı için Avustralya Grand Prix’sinin Phillip Island’dan Adelaide’deki şehir pistine taşınacağı — MotoGP tarihindeki ilk şehir pisti — ve Arjantin’e, yenilenmiş Oscar y Juan Gálvez Otopisti’nde Buenos Aires’e geri dönüleceği şimdiden duyuruldu. Liberty, Miami’yi ikinci bir ABD yarışı için “mantıklı” bir destinasyon olarak gösterdi. Başka bir deyişle, takvim şehirler ve ticari değeri yüksek pazarlara doğru kayıyor.

Şablonun belgeleri mevcuttur

Eğer bu öncül olmasaydı, tüm bunların pek bir önemi olmazdı. Elimizde var ve yeni.

Liberty, 2017’de Formula 1’i devraldığında, ilk üç yıl içinde dört önemli adım attı. Bir yayıncılık ürünüyle — 2019’dan itibaren Netflix’te yayınlanan “Drive to Survive” — Amerikan pazarını açtı ve birkaç sezon içinde ABD’deki izleyici sayısı neredeyse üç katına çıktı. Sponsor tabanını genişletti: şampiyonada yer alan Amerikan şirketlerinin sayısı yaklaşık iki katına çıktı ve serinin toplam sponsorluk tutarı 2017’deki 273 milyon dolardan 2024’te 630 milyon doların üzerine çıktı. ABD sözleşmesinden başlayarak TV haklarını yeniden müzakere etti ve önceki rakamlara kıyasla kat kat artırdı. 2021’de maliyet sınırını (cost cap) getirdi: sınır getirilmeden önce, en iyi takımlar yılda 400-500 milyon harcayarak büyük zarara uğruyordu; sınır getirildikten sonra, mali tablo radikal bir şekilde iyileşti — birçok takım başabaş noktasına veya kâra doğru ilerledi ve değerlemeler patladı. Size bir fikir vermek gerekirse, Mercedes F1 Takımı 2025 yılında 167 milyon sterlinlik bir işletme karı açıkladı; böylece sürekli maliyet merkezlerinden değerli varlıklara… harcamadan yatırıma dönüştüler. Sonuç: yaklaşık 4,4 milyar dolarlık öz sermaye değeri (yaklaşık 8 milyar dolarlık işletme değeri üzerinden) ile satın alınan Formula 1, bugün halka açık bir grup olarak 20 milyar doların üzerinde bir değere sahip.

Liberty, Dorna’nın %84’lük hissesi için 4,2 milyar avroluk işletme değeri ödedi; bu işlem Temmuz 2025’te resmileştirildi. Hiçbir yatırımcı, mevcut durumu yönetmek için bu kadar para harcamaz. Bu parayı, daha önce bir kez kâr getirmiş olan şeyi aynı şemaya göre yeniden yapmak için harcar. Şubat 2026’daki marka yenileme çalışması — Dorna Sports’un MotoGP Sports Entertainment Group olarak isim değişikliği ve 2024’ün sonunda ortaya çıkan Pentagram imzalı yeni görsel kimliğe dayanan “Wired Different” kampanyası — bu projenin ilk kamuoyu önündeki adımıdır.

Neredeyse herkesin yaptığı hata

İki hata, birbirinin zıttı ve birbirinin aynısı.

İlk olarak resmi açıklamayı beklemek. Bu, ihtiyatlı bir karar vericinin tutumunu yansıtıyor: “Stratejiyi elimizde gördüğümüzde karar veririz.” Ancak geçiş sürecindeki bir kulüpte strateji asla bir belge halinde ortaya çıkmaz; yukarıdakiler gibi, tek tek atılan temellerle şekillenir. Nihai açıklamayı bekleyenler, PSG ve NBA’den gelen ve belirli paketlerin değerini tam olarak bilen bir Sponsorluk Direktörü’nün yanında, fiyatlandırması yeniden yapılmış bir envantere gireceklerdir.

İkinci hata ise bunun tam tersi: F1’de atılan her adımı MotoGP için otomatik bir garanti olarak görmek. Öyle değil ve burada dikkatli bir okuma çok önemli. Üç konuyu birbirinden ayırmak gerekiyor. Onaylanmış olanlar var — atamalar, marka yenileme, ilk çeyrek hesapları, Fox anlaşması, 2027 takvimindeki değişiklikler. F1’e benzer ancak MotoGP için henüz duyurulmamış olanlar var — bunların başında Drive to Survive tarzında bir belgesel dizisi geliyor: makul, yeni yöneticilerin medya profiliyle tutarlı, ancak şu ana kadar yapımına dair herhangi bir onay yok. Ve niyet olarak açıklanan ancak henüz kesinleşmemiş olanlar var — ikinci Amerikan yarışı; burada Liberty’nin kendisi bile Miami pistinin, motosikletler için tek koltuklu araçlara göre çok daha ciddi güvenlik sorunları yarattığını kabul ediyor. Bu üç planı tek bir planmış gibi ele almak, tutarsız bir iş modeli oluşturmanın en hızlı yoludur.

Ayrıca, etki boyutu da farklı olacaktır. MotoGP’nin şu anda Amerika’daki ortak tabanı oldukça sınırlıdır; yayıncılık ürününün etkisi, ortaya çıktığında, F1’inkinden çok daha düşük bir seviyeden başlayacaktır. Taşıyıcı unsur aynıdır, ancak çarpan etkisi farklıdır.

Bir yol haritasını pratikte nasıl okuruz?

Bir marka bize şu soruyu yönelttiğinde — “Şimdi mi girelim, yoksa durum netleşene kadar bekleyelim mi?” — bizim görevimiz, bu belirsizliği bir karara dönüştürmek, bekleyişe dönüştürmemektir.

İlk olarak, üç kesinlik düzeyi birbirinden ayrılır ve iş modeli yalnızca teyit edilmiş veriler üzerine kurulur; benzer durum senaryo olarak, beyan edilenler ise seçenek olarak kullanılır. İkinci olarak, önümüzdeki 12-24 aylık dönem için fiyatlandırma yapılır: binaya dönüşen her temel — göreve başlayan CCO, başlayan bir belgesel dizisi, sonuçlanan ikinci bir ihale — envanterin yeniden değerlendiği bir noktadır. Somut bir büyüklük sırası vermek gerekirse: bugün, köklü bir uydu takımın baş sponsorluğu yıllık 3-5 milyon avro değerindedir; yayın ürünü piyasaya sürüldüğünde ve ticari anlaşmalar kapatıldığında, aynı paketin değeri 6-10 milyon avro olarak tahmin edilebilir. İki yılda yaklaşık iki katına çıkmış, bu da tam olarak 2017 ile 2020 arasında F1’de görülen yeniden değerlemenin büyüklüğüyle aynıdır. İlk imzalayanlar inşaat fiyatlarından, sonra imzalayanlar ise bitmiş bina fiyatlarından imzalıyor. Bu, MotoGP ile F1’in fiyatlandırması ve takımların değerlemeleri konusunda anlattığımız zamansal asimetriyle aynıdır.

Ayrıca, yol haritasının önemini daha da artırdığı bir yapısal seçim söz konusudur. Değeri artan bir varlıkta, asıl kalıcı değer o anki pilot değil, takım ve şampiyonlukla kurulan ilişkidir: Pilotlar takım değiştirir, ancak varlığın değer eğrisi sabit kalır. Sponsorluğu bir fabrika takımıyla uzun yıllara dayanan bir ilişki üzerine kuranlar, her yıl yeniden değer kazanır; sponsorluğu bir sezonun yüzü üzerine kuranlar ise sürücü piyasasına maruz kalır. Bu ayrım, altta yatan değer yükseldiğinde daha da önem kazanır.

Üçüncüsü — ve burada her zaman tekrarladığımız ilke tekrar gündeme geliyor — ürün kategorisindeki tekel hakkı hemen devreye giriyor. Değeri artan bir platformda, en çok göz ardı edilen değer gövdedeki logo değil; şampiyonanın değeri iki katına çıktığında kendi sektöründe tek olmanın hakkıdır. Ve aktivasyon ilk günden itibaren sözleşmeye yazılır, çünkü burada da başka yerlerde olduğu gibi, aktivasyon içermeyen bir paket boş bir etiketten ibarettir. Paddock’un B2B yoğunluğu ve sabit bir kitlenin birinci taraf verileri, medya çalışanları tarafından yönetilen bir mülkün ilk olarak paraya çevirmeyi öğreneceği kaldıraçlardır.

Pencere ve ondan ne yapmalı

Liberty’nin MotoGP yol haritası, ortaya çıkmayı bekleyen bir sır değildir. Bu, daha önce aynısını tamamlamış kişiler tarafından tasarlanan, temelleri bunu anlayabilecek herkesin görebileceği bir inşaat halindeki binadır. Tam görsel, önümüzdeki duyurularla birlikte ortaya çıkacaktır. Binanın şekli şimdiden belli.

Bir marka için bu tek bir anlama gelir: Karar, “Liberty ne yapacak?” sorusuna bağlı değildir, çünkü bu büyük ölçüde bellidir. Karar, bilet fiyatının bu iki dönem arasında değiştiğini bilerek, inşaatın temeli atılırken mi yoksa açılışın ardından mı gireceğimize dair.

Biz bu temelleri mesleğimiz gereği, otuz yılı aşkın süredir F1’de ve şimdi de MotoGP’de inceliyoruz. Oturun, rahatlayın, gerisini bize bırakın.