Na konci ledna 2026 konsorcium vedené Güntherem Steinerem získalo Team Tech3. Uváděná cena transakce je přibližně 20 milionů eur, ale je třeba ji číst jako hodnotu konkrétního obchodu se satelitním týmem — nikoli jako tržní průměr celé MotoGP.

Jakmile toto číslo postavíme vedle nejbližšího srovnatelného benchmarku, propast se stane zřejmou. Průměrná hodnota týmů Formule 1 byla v listopadu 2025 odhadnuta na 3,42 miliardy dolarů, zatímco roční příjmy F1 dosáhly v roce 2025 hodnoty 3,873 miliardy dolarů. Ve stejném období MotoGP vygenerovala ročních příjmů za 573 milionů dolarů.

Poměr příjmů F1 a MotoGP se tedy pohybuje kolem 6,8x, zaokrouhlitelně na 7x; poměr průměrných hodnot týmů je však výrazně vyšší a signalizuje kompresi násobku, kterou trh dosud nedohnal. Jinými slovy: ceny stále odrážejí starší epochu, nikoli skutečný potenciál tohoto aktiva.

Tři čísla, která stojí za zapamatování

20 milionů eur. To je cena zaplacená za Tech3, nikoli průměrná cena týmu MotoGP. Jde o spodní hranici trhu v konkrétní transakci — ne o střed rozdělení.

37 ku 1. Takový je řádový poměr mezi průměrnou hodnotou týmu F1 a týmu MotoGP dnes, vezmeme-li jako referenci průměrnou hodnotu F1 ve výši 3,42 miliardy dolarů a výrazně nižší ocenění v MotoGP. Poměr příjmů je přitom mnohem bližší — 7 ku 1.

4,2 miliardy eur. To je podniková hodnota, za níž Liberty Media získala Dornu, s uzavřením transakce v roce 2025 a podílem 84 %. Jde o nejdůležitější signál toho, že Liberty vnímá MotoGP jako aktivum, které hodlá komerčně přepoziovat.

Šablona z F1

Když Liberty vstoupila do F1 v roce 2017, středopolový tým měl hodnotu přibližně 160–200 milionů eur; dnes tentýž typ týmu dosahuje zhruba 1,5–2 miliardy eur. Průměrný růst tedy činil přibližně 15–20násobek za osm let — ale nebyl poháněn výkonnostními výsledky samotné o sobě.

Za tímto vývojem stály tři hlavní faktory: růst amerického publika, mediální efekt Drive to Survive od roku 2019 a cost cap zavedený v roce 2021, který proměnil mnoho týmů z nákladových středisek v udržitelnější obchodní jednotky. K tomu přispělo i posílení mediálních práv a rostoucí zájem sponzorů, zejména ve Spojených státech.

Liberty dala jasně najevo, že hodlá část tohoto playbooku uplatnit i v MotoGP. Otázka proto není, zda se trh pohne, ale jak rychle se mu to podaří.

Katalyzátory v MotoGP

Příštích 18–24 měsíců přinese několik událostí, které mají potenciál valuace výrazně posunout.

Concorde Agreement MotoGP. Pětileté ujednání o rozdělení příjmů je prvním skutečným uzlem. Pokud se výplatní schéma pro týmy přiblíží zralejší a předvídatelnější logice, násobky porostou.

Dokuserie MotoGP. Liberty potvrdila výrobu série věnované MotoGP; cílem je alespoň částečně zopakovat model budování značky, který fungoval v F1. Efekt bude v MotoGP pravděpodobně méně výrazný, protože výchozí základna je menší — ale směr je stejný.

Expanze ve Spojených státech. MotoGP dnes závodí v USA na jediném podnicích, v Austinu. Druhý závod, pokud a až se uskuteční, by mohl posílit komerční viditelnost i hodnotu sponzorských balíčků — zatím jde ale o scénář, nikoli o danou věc.

Cost cap MotoGP. I zde jsme stále ve fázi diskusí, nikoli definitivní implementace. Pokud by byl strop nákladů zaveden, hodnota satelitních týmů by mohla růst rychleji než hodnota týmů dnes více závislých na továrnách.

Situace KTM. Nejkonkrétnějším rizikem zůstává stabilita výrobce. KTM v roce 2025 prošla insolvenční restrukturalizací s plánem schváleným věřiteli; je tedy správné zacházet s ní jako s rizikovou proměnnou, nikoli jako s uzavřenou kapitolou.

Scénáře pro rok 2031

Níže uvedená čísla jsou analytickými scénáři, nikoli pozorovanými tržními cenami.

V základním scénáři by průměrná hodnota týmů mohla v desetiletém horizontu vystoupat k 130–180 milionům eur; v bull case, zakotveném v násobcích bližších těm, které dnes vidíme v F1, by se mohla přiblížit 280–350 milionům eur. Jde o scénářové odhady — užitečné pro pochopení potenciálu přecenění, nikoli o tržní hodnoty, které by již byly potvrzeny.

Kde se většina lidí mýlí

Nejčastější chybou je číst Tech3 za 20 milionů eur jako „cenu týmu MotoGP“. Tak tomu není: jde o cenu konkrétní transakce se satelitním týmem v konkrétním kontextu.

Druhá chyba spočívá v použití násobků NFL nebo NBA jako realistického benchmarku pro MotoGP. Jde o zavádějící srovnání — tyto trhy mají zcela odlišnou dynamiku platových stropů, televizních struktur i komerční vyspělosti. Nejsmysluplnějším benchmarkem zůstává dnes F1.

Třetí chybou je považovat budoucí katalyzátory za hotovou věc. Druhý závod v USA, cost cap MotoGP, plný dopad dokuserie i nová distribuční dohoda jsou faktory, které mohou trh posunout — ale zatím je třeba zacházet s nimi jako s hypotézami nebo možnými trajektoriemi, nikoli s konečnými výsledky.

Jak číst tento okamžik

Pro týmy hledající nové komerční partnery není správná zpráva „jsme levnější“, ale „vstupujete v okamžiku, kdy je přecenění stále možné“. V MotoGP jsou dnes ceny blíže F1 před několika lety než F1 dnešní — a tato asymetrie je tím skutečným bodem zájmu.

Pro sponzory může mít čekání měřitelnou cenu. Pokud se šampionátu podaří zlepšit vlastní komerční strukturu, sponzorský balíček koupený dnes za určitou částku může za 18–24 měsíců stát více. To je klasická logika tříd aktiv procházejících přeceněním.

Pro institucionální investory a family office je téma ještě jasnější: MotoGP není aktivum k likvidaci za 12 měsíců, ale teze k budování na horizontu tří až pěti let. Pokud je horizont kratší, profil rizika a výnosu se rychle zhoršuje.

Závěrečná otázka

Správná otázka je pro každého zapojeného subjektu jednoduchá: mohu si dovolit horizont tří až pěti let?

Pokud je odpověď ano, MotoGP dnes nabízí zajímavé okno potenciálního přecenění. Pokud je odpověď ne, pak ještě není čas vstoupit.

Koupě týmu MotoGP dnes — nebo vstup jako title sponsor — připomíná nákup nemovitosti v čtvrti, kde územní plán již byl schválen, ale nová linka metra ještě nejezdí. Cena odráží čtvrť včerejška; zhodnocení začíná ve chvíli, kdy trh uvidí, že čtvrť zítřka je již ve výstavbě.

Čísla nelžou. Nikdy.