A finales de enero de 2026, un consorcio liderado por Günther Steiner adquirió el Team Tech3. El precio reportado para la operación ronda los €20 millones, pero hay que leerlo como el valor de una transacción puntual sobre un equipo satélite, no como precio medio de mercado para el conjunto de la MotoGP. Si se compara este dato con el benchmark más cercano, la distancia resulta evidente. El valor medio de los equipos de Formula 1 se estimó en US$3,42 mil millones en noviembre de 2025, mientras que los ingresos anuales de la F1 alcanzaron los US$3.873 millones en ese mismo ejercicio. En el mismo período, MotoGP generó US$573 millones de ingresos anuales. La proporción entre los ingresos de F1 y MotoGP es, por tanto, de aproximadamente 6,8x, redondeando a 7x; la relación entre los valores medios de los equipos es mucho más elevada e indica una compresión del múltiplo que el mercado aún no ha corregido. En otras palabras, el precio todavía refleja una era anterior al potencial real del activo.

Tres cifras para no olvidar

€20 millones. Es el precio reportado para Tech3, no el precio medio de un equipo de MotoGP. Es el suelo del mercado en una transacción específica, no el centro de la distribución. Más de 140 a 1. Es el orden de magnitud de la relación entre el valor medio de un equipo de F1 (US$3,42 mil millones) y el precio de Tech3, unos €20 millones — la referencia de mercado más reciente para un equipo de MotoGP. La proporción de ingresos, sin embargo, se acerca mucho más a 7 a 1: la verdadera medida de la compresión del múltiplo. €4,2 mil millones. Es el enterprise value de la adquisición de Dorna por parte de Liberty Media, con cierre completado en 2025 y una participación del 84%. Es la señal más clara de que Liberty considera la MotoGP un activo pendiente de reposicionamiento comercial.

El modelo F1

Cuando Liberty entró en la F1 en 2017, un equipo de la zona media de la parrilla valía en torno a €160-200 millones; hoy ese mismo tipo de equipo vale aproximadamente €1.500-2.000 millones. El crecimiento medio, por tanto, ha sido de entre 8x y 12x en ocho años, pero no se explica únicamente por el rendimiento deportivo. Los tres motores principales fueron: el crecimiento de la audiencia en EE.UU., el impacto mediático de Drive to Survive desde 2019 y el tope de costes introducido en 2021, que transformó a muchos equipos de centros de gasto en negocios más sostenibles. A ello se sumó el fortalecimiento de los derechos mediáticos y el aumento de la demanda por parte de los patrocinadores, especialmente en el mercado norteamericano. Liberty ha dejado claro que pretende aplicar parte de este mismo playbook a la MotoGP. Por eso la pregunta no es si el mercado va a moverse, sino a qué velocidad logrará hacerlo.

Los catalizadores de MotoGP

Los próximos 18-24 meses concentran varios eventos con capacidad real de mover las valoraciones. Concorde Agreement MotoGP. El acuerdo quinquenal de redistribución de ingresos es el primer nudo crítico. Si la fórmula de reparto a los equipos se acerca a una lógica más madura y predecible, los múltiplos tenderán a subir. Docuserie MotoGP. Liberty ha confirmado la producción de una serie dedicada a MotoGP; el objetivo es replicar, al menos en parte, el modelo de expansión de marca ya aplicado en F1. El efecto en MotoGP será probablemente más contenido, porque el punto de partida es más pequeño, pero la dirección es la misma. Expansión en Estados Unidos. Hoy MotoGP disputa una sola carrera en EE.UU., en Austin. Una segunda cita, si y cuando llegue a materializarse, podría reforzar la visibilidad comercial y el valor de los patrocinadores, aunque por ahora sigue siendo un escenario, no un hecho consumado. Tope de costes en MotoGP. Aquí también nos encontramos aún en fase de debate, no de implementación definitiva. Si se llegara a introducir un límite de gastos, el valor de los equipos satélite podría crecer más rápido que el de los equipos actualmente más dependientes de las marcas fabricantes. Situación KTM. El riesgo más concreto sigue siendo la estabilidad del fabricante. KTM salió de un proceso de insolvencia y reestructuración en 2025, con un plan aprobado por los acreedores; conviene tratarla, por tanto, como una variable de riesgo, no como un expediente cerrado.

Escenarios para 2031

Las cifras que siguen son escenarios analíticos, no precios observados en el mercado.

Escenario	Múltiplo EV/Ingresos	Valor medio equipo 2031	Múltiplo vs Tech3 hoy
Bear	1,5-2,0x	€35-55M	1,8-2,8x
Base	2,5-3,0x	€90-135M	4,5-6,8x
Bull	3,5-4,0x	€170-220M	8,5-11x

En el escenario base, el valor medio de los equipos podría escalar hacia €130-180M en un horizonte de diez años; en el bull case, anclado a un múltiplo más cercano al que hoy se observa en F1, la horquilla llegaría a €280-350M. Son estimaciones de escenario, útiles para calibrar el potencial de rerating, no valores de mercado ya formados.

Los errores más frecuentes

El más habitual es leer los €20 millones de Tech3 como “el precio de un equipo de MotoGP”. No lo es: es el precio de una transacción específica sobre un equipo satélite, en un contexto particular. El segundo error es utilizar los múltiplos de la NFL o la NBA como benchmark realista para MotoGP. Es una comparación que induce a confusión, porque esos mercados operan con dinámicas de tope salarial, estructura televisiva y madurez comercial muy distintas. El benchmark más razonable, hoy por hoy, sigue siendo la F1. El tercer error es dar por hechos los catalizadores futuros. La segunda carrera en EE.UU., el tope de costes en MotoGP, el impacto pleno de la docuserie y el nuevo acuerdo de distribución son elementos que pueden impulsar el mercado, pero de momento deben tratarse como hipótesis o trayectorias, no como resultados consolidados.

Cómo leer este momento

Para los equipos que buscan nuevos socios comerciales, el mensaje correcto no es “somos más baratos”, sino “hay una ventana temporal en la que el rerating todavía es posible”. En MotoGP, los precios de hoy se parecen más a los de la F1 de hace unos años que a los de la F1 actual, y esa asimetría es el verdadero punto de interés. Para los patrocinadores, el coste de esperar puede ser medible. Si el campeonato logra mejorar su estructura comercial, un paquete de patrocinio comprado hoy a un determinado precio podría costar más dentro de 18-24 meses. Es la lógica clásica de las clases de activos en fase de repricing. Para inversores institucionales y family offices, el argumento es aún más nítido: MotoGP no es un activo para liquidar en doce meses, sino una tesis que hay que construir en un horizonte de tres a cinco años. Si ese horizonte se acorta, el perfil riesgo/rentabilidad se deteriora con rapidez.

La pregunta definitiva

La pregunta correcta, para cualquier agente involucrado, es sencilla: ¿puedo asumir un horizonte de tres a cinco años? Si la respuesta es sí, MotoGP ofrece hoy una ventana de rerating potencial que merece atención. Si la respuesta es no, el momento todavía no está maduro para entrar. Comprar hoy un equipo de MotoGP, o entrar como title sponsor, se parece a adquirir un inmueble en un barrio cuyo plan urbanístico ya ha sido aprobado, pero cuya nueva línea de metro aún no ha abierto. El precio refleja el barrio de ayer; la revalorización empieza cuando el mercado percibe que el barrio de mañana ya está en construcción. Los números no mienten. Nunca.

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